Drug dealers, pelaku pencucian uang dan berbagai macam penjahat kas hanya menyukai kenyamanan dari catatan euro 500. Apakah bankir juga segera akan berteriak-teriak untuk gumpalan RUU bernilai tinggi?
Pertanyaan yang muncul karena Bank Sentral Eropa mungkin harus menurunkan suku bunga lebih lanjut untuk menghidupkan kembali pertumbuhan. Business survey minggu ini cenderung menunjukkan ekonomi zona euro yang tersisa telentang pada Agustus setelah tertular sebesar 0,2 persen pada kuartal kedua.
Tapi ECB telah memotong ke nol kepentingan membayar bank pada excess reserves. Jadi mendorong suku bunga deposito ke dalam wilayah negatif - pengisian bank untuk hak istimewa parkir surplus funds - akan memaksa pemberi pinjaman untuk menimbang-nimbang antara alternatif penarikan tunai dan menyembunyikannya di suatu tempat yang aman.
Idenya terdengar aneh. Tidak begitu. Anggota Dewan Eksekutif ECB Benoit Coeure membahas kembali pada bulan Februari.
"Mengingat biaya yang berkaitan dengan memegang sejumlah besar uang kertas, ada kemungkinan bahwa suku bunga secara signifikan negatif akan diperlukan untuk memicu beralih dari uang memegang investasi di uang kertas," kata Coeure.
Sejak itu, pemulihan ekonomi ECB mengantisipasi telah gagal terwujud, yang mendorong pindah ke suku bunga deposito nol dan ekonom terkemuka untuk melihat lebih dekat pada cost of warehousing notes.
"Penyimpanan fisik akan mudah;. Jika ditarik sebagai catatan 500 euro, 1 miliar euro (ditambah dua penjaga keamanan besar) akan dengan mudah masuk ke dalam VW Golf dan uang tunai ke dalam lemari besi bank yang ada lebih sulit untuk mengukur ketidaknyamanan dan asuransi-jenis biaya, yang akan mempengaruhi respon bank, "tulis Greg Fuzesi JP Morgan dalam sebuah catatan.
Pertanyaan yang muncul karena Bank Sentral Eropa mungkin harus menurunkan suku bunga lebih lanjut untuk menghidupkan kembali pertumbuhan. Business survey minggu ini cenderung menunjukkan ekonomi zona euro yang tersisa telentang pada Agustus setelah tertular sebesar 0,2 persen pada kuartal kedua.
Tapi ECB telah memotong ke nol kepentingan membayar bank pada excess reserves. Jadi mendorong suku bunga deposito ke dalam wilayah negatif - pengisian bank untuk hak istimewa parkir surplus funds - akan memaksa pemberi pinjaman untuk menimbang-nimbang antara alternatif penarikan tunai dan menyembunyikannya di suatu tempat yang aman.
Idenya terdengar aneh. Tidak begitu. Anggota Dewan Eksekutif ECB Benoit Coeure membahas kembali pada bulan Februari.
"Mengingat biaya yang berkaitan dengan memegang sejumlah besar uang kertas, ada kemungkinan bahwa suku bunga secara signifikan negatif akan diperlukan untuk memicu beralih dari uang memegang investasi di uang kertas," kata Coeure.
Sejak itu, pemulihan ekonomi ECB mengantisipasi telah gagal terwujud, yang mendorong pindah ke suku bunga deposito nol dan ekonom terkemuka untuk melihat lebih dekat pada cost of warehousing notes.
"Penyimpanan fisik akan mudah;. Jika ditarik sebagai catatan 500 euro, 1 miliar euro (ditambah dua penjaga keamanan besar) akan dengan mudah masuk ke dalam VW Golf dan uang tunai ke dalam lemari besi bank yang ada lebih sulit untuk mengukur ketidaknyamanan dan asuransi-jenis biaya, yang akan mempengaruhi respon bank, "tulis Greg Fuzesi JP Morgan dalam sebuah catatan.
Lasse Holboell Nielsen, ekonom Goldman Sachs, telah memeriksa kasus non-euro anggota Denmark, dimana bank sentral menetapkan suku bunga deposito sebesar minus 0,2 persen selama sebulan lalu, untuk menggoda keluar implikasi untuk zona euro.
Untuk bank dengan 40 miliar crown Denmark ($ 6,60 milyar) di deposito, ia memperhitungkan akan masuk akal ekonomi untuk mengambil uang tunai setelah tingkat bunga turun di bawah -0,52 persen atau -0,65 persen, tergantung pada asumsi biaya tetap untuk asuransi, transportasi dan vault rental.
Karena bank sentral Denmark tidak mengalami kejatuhan yang tak terduga itu sejak berubah negatif, Nielsen menyimpulkan bahwa hal itu bisa memotong suku bunga deposito .
Dan berdasarkan pengalaman Denmark,rate deposito negatif pada ECB dari 0,25 persen cukup layak.
Steen Jakobsen, kepala ekonom dengan Saxo Bank di Kopenhagen, mengatakan ia mengekspektasikan survei purchasing mangers' survey zona euro lemah pada hari Kamis akan ratchet up tekanan pada Presiden ECB Mario Draghi untuk bertindak.
"Jika ada, akan mendukung argumen bahwa Draghi merasa perlu untuk melakukan sesuatu tentang mekanisme transmisi moneter karena angka-angka hanya akan terus melemah," kata Jakobsen.
Secara khusus, ia mengatakan perlambatan ditandai di Cina, yang juga melepaskan jajak pendapat dari pembelian eksekutif pada hari Kamis, boded sakit untuk ekspor dari Jerman, ekonomi terbesar di Eropa.
Sebuah survei yang dilakukan oleh International Chamber of Commerce dan Germany's IFO institute, yang dirilis pekan lalu, menunjukkan penurunan tajam dalam sentimen ekonomi global karena kecemasan kejatuhan dari krisis euro terus berlanjut.
"Apa yang mengejutkan pada kuartal ini adalah bahwa optimisme hal-hal akan segera berbalik hampir menghilang," kata Gernot Nerb, direktur IFO dari survei bisnis.
Investor menaruh harapan mereka tidak hanya pada ECB tetapi juga pada Federal Reserve. Sebuah jajak pendapat Reuters bulanan ekonom menunjukkan kemungkinan putaran ketiga pembelian aset, yang dikenal sebagai pelonggaran kuantitatif, meningkat menjadi 60 persen dari 50 persen pada Juli.
Pemikiran bank sentral AS seharusnya menjadi lebih jelas dengan menit Rabu dari pertemuan kebijakan 31/August 1 Juli.
Mereka cenderung menunjukkan Fed sedang menunggu untuk melihat apakah peningkatan tentatif terbaru dalam menopang perekonomian .
Untuk itu data penjualan perumahan AS yang membingkan dan harga minggu ini diekspektasikan dapat memberikan bukti lebih lanjut bahwa pasar bombed-out lebih dari yang terburuk tapi, seperti halnya ekonomi yang lebih luas, hanya sedikit sudah mulai pulih.
0 komentar:
Posting Komentar