Krisis utang Eropa tidak lagi panik di pasar keuangan. Tapi itu tidak akan berakhir sampai perekonomian daerah mulai tumbuh dengan kuat lagi.
Ekonomi 17 negara yang menggunakan euro telah menyusut selama dua kuartal berturut dan analis memperkirakan pertumbuhan sedikit atau tidak hingga 2014.
Tanpa pertumbuhan, tidak akan ada penerimaan pajak yang cukup untuk membantu negara-negara seperti Yunani, Italia, Spanyol dan Portugal mempersempit defisit mereka dan memperlambat perluasan utang mereka. Beban utang mereka sebagai persentase dari output ekonomi, ukuran kunci kesehatan fiskal, tampak lebih buruk dari hari ke hari.
Utang gabungan zona euro yang setara dengan sekitar 93 persen dari produk domestik bruto daerah tahun ini dan angka itu diperkirakan akan meningkat menjadi puncak pada 94,5 persen tahun depan. Pada tahun 2009, utang terhadap PDB rasio zona euro 80 persen. Sebuah rasio di atas 90 persen umumnya dianggap tinggi dan dapat menekan biaya pinjaman pemerintah.
"Yang mengkhawatirkan tentang proyeksi tersebut, puncak tampaknya terus bergerak," kata Raoul Ruparel dari think tank.
Kepanikan di pasar keuangan Eropa telah mereda dalam beberapa bulan terakhir terutama karena tindakan agresif oleh Bank Sentral Eropa. ECB mengatakan pada 6 September itu bersedia membeli dalam jumlah terbatas obligasi pemerintah yang diterbitkan oleh negara-negara berjuang untuk membayar utang mereka. Itu janji cepat menurunkan biaya pinjaman untuk Spanyol dan Italia, yang awal tahun menghadapi jenis yang sama dari tekanan keuangan yang memaksa Irlandia, Yunani dan Spanyol untuk mencari dana talangan.
Namun berasal krisis dan berangkat default oleh satu atau lebih negara yang tidak sama dengan merangsang pertumbuhan. Ekonomi Amerika Serikat masih lemah beberapa tahun setelah tindakan oleh Federal Reserve membantu menangkap krisis keuangan.
Perekonomian Eropa mendapat masalah dengan overspending atau setelah menyelamatkan bank dari keruntuhan real-estate, pemerintah Eropa mengatasi utang mereka dengan cara yang sama: Dengan menaikkan pajak dan memotong pengeluaran, termasuk pemotongan upah bagi pekerja sektor publik. Italia memangkas defisit sebesar 2,8 persen dari PDB tahun ini, namun ekonom memperkirakan bahwa mengurangi pertumbuhan sebesar 1,5 poin persentase. Kurangnya pengeluaran oleh pemerintah dan pengeluaran oleh konsumen yang memberikan lebih dari pendapatan mereka kepada pemerintah adalah hambatan pada perekonomian Italia.
Bank pulih dari krisis keuangan sehingga sulit dan lebih mahal untuk bisnis di negara-negara paling terpukul untuk meminjam. Itu crimping investasi dan mempekerjakan oleh perusahaan-perusahaan di seluruh Eropa selatan. Perusahaan di Yunani atau Portugal sering membayar bunga pinjaman dua kali lipat.
Pemotongan upah telah membebani anggaran keluarga, dan orang-orang yang menabung lebih banyak karena mereka khawatir guncangan ekonomi lebih lanjut. Bersama-sama, tren ini telah mengurangi belanja konsumen sekitar 1 persen tahun ini.
Hukum di banyak negara Eropa membuat sulit bagi perusahaan untuk pekerja awam off di masa paceklik, dan yang membuat pengusaha enggan untuk mempekerjakan. Tersedak proses birokrasi memulai bisnis atau barang ekspor. Peraturan pajak akuntansi Yunani yang begitu berat - memungkinkan sanksi besar untuk kesalahan kecil dokumen -Uni Eropa menuntut seluruh buku aturan sederhana dihapuskan. Parlemen akhirnya memenuhi pekan lalu.
Pemerintah Eropa secara perlahan mencoba untuk membuat ekonomi mereka lebih kompetitif. Namun dalam survei September di daya saing global oleh World Economic Forum, Yunani, Portugal, Spanyol dan Italia peringkat rendah karena akses terhadap pembiayaan dan pasar tenaga kerja yang kaku.
Hal ini membutuhkan 11 pengajuan birokrasi untuk memulai bisnis di Italia. Fellow euro anggota Slovenia membutuhkan dua.
Eurostat data yang dirilis Kamis menunjukkan kontraksi ekonomi zona euro kuartal berturut-turut . Output menyusut 0,1 persen pada kuartal Juli-September, dibandingkan dengan kuartal sebelumnya.
Komisi Eksekutif Uni Eropa memperkirakan ekonomi zona euro akan menyusut sebesar 0,4 persen 2012 dan tumbuh hanya 0,1 persen pada 2013.
Tanpa pertumbuhan, ada kesempatan yang sedikit memotong tingkat pengangguran 11,6 persen, tertinggi sejak euro diperkenalkan pada tahun 1999. Pengangguran puncak 25 persen di Yunani dan Spanyol.
Bahkan dengan pemulihan moderat pada tahun 2013 dan 2014, ekonomi zona euro akan lebih kecil disesuaikan dengan inflasi daripada tahun 2008, ketika resesi besar menggema di seluruh dunia.
Marco Valli, kepala ekonom Eropa untuk Unicredit, telah memetakan pemulihan dari lima krisis akan kembali ke 1970-an. Dia memperkirakan bahwa ekonomi zona euro tidak akan pulih ke level 2008 hingga enam bulan pertama tahun 2015.
"Ini tidak biasa, karena bahkan selama krisis keuangan besar di masa lalu, kami belum pernah melihat pemulihan yang lambat dari krisis keuangan," katanya.
Ekonomi 17 negara yang menggunakan euro telah menyusut selama dua kuartal berturut dan analis memperkirakan pertumbuhan sedikit atau tidak hingga 2014.
Tanpa pertumbuhan, tidak akan ada penerimaan pajak yang cukup untuk membantu negara-negara seperti Yunani, Italia, Spanyol dan Portugal mempersempit defisit mereka dan memperlambat perluasan utang mereka. Beban utang mereka sebagai persentase dari output ekonomi, ukuran kunci kesehatan fiskal, tampak lebih buruk dari hari ke hari.
Utang gabungan zona euro yang setara dengan sekitar 93 persen dari produk domestik bruto daerah tahun ini dan angka itu diperkirakan akan meningkat menjadi puncak pada 94,5 persen tahun depan. Pada tahun 2009, utang terhadap PDB rasio zona euro 80 persen. Sebuah rasio di atas 90 persen umumnya dianggap tinggi dan dapat menekan biaya pinjaman pemerintah.
"Yang mengkhawatirkan tentang proyeksi tersebut, puncak tampaknya terus bergerak," kata Raoul Ruparel dari think tank.
Kepanikan di pasar keuangan Eropa telah mereda dalam beberapa bulan terakhir terutama karena tindakan agresif oleh Bank Sentral Eropa. ECB mengatakan pada 6 September itu bersedia membeli dalam jumlah terbatas obligasi pemerintah yang diterbitkan oleh negara-negara berjuang untuk membayar utang mereka. Itu janji cepat menurunkan biaya pinjaman untuk Spanyol dan Italia, yang awal tahun menghadapi jenis yang sama dari tekanan keuangan yang memaksa Irlandia, Yunani dan Spanyol untuk mencari dana talangan.
Namun berasal krisis dan berangkat default oleh satu atau lebih negara yang tidak sama dengan merangsang pertumbuhan. Ekonomi Amerika Serikat masih lemah beberapa tahun setelah tindakan oleh Federal Reserve membantu menangkap krisis keuangan.
Perekonomian Eropa mendapat masalah dengan overspending atau setelah menyelamatkan bank dari keruntuhan real-estate, pemerintah Eropa mengatasi utang mereka dengan cara yang sama: Dengan menaikkan pajak dan memotong pengeluaran, termasuk pemotongan upah bagi pekerja sektor publik. Italia memangkas defisit sebesar 2,8 persen dari PDB tahun ini, namun ekonom memperkirakan bahwa mengurangi pertumbuhan sebesar 1,5 poin persentase. Kurangnya pengeluaran oleh pemerintah dan pengeluaran oleh konsumen yang memberikan lebih dari pendapatan mereka kepada pemerintah adalah hambatan pada perekonomian Italia.
Bank pulih dari krisis keuangan sehingga sulit dan lebih mahal untuk bisnis di negara-negara paling terpukul untuk meminjam. Itu crimping investasi dan mempekerjakan oleh perusahaan-perusahaan di seluruh Eropa selatan. Perusahaan di Yunani atau Portugal sering membayar bunga pinjaman dua kali lipat.
Pemotongan upah telah membebani anggaran keluarga, dan orang-orang yang menabung lebih banyak karena mereka khawatir guncangan ekonomi lebih lanjut. Bersama-sama, tren ini telah mengurangi belanja konsumen sekitar 1 persen tahun ini.
Hukum di banyak negara Eropa membuat sulit bagi perusahaan untuk pekerja awam off di masa paceklik, dan yang membuat pengusaha enggan untuk mempekerjakan. Tersedak proses birokrasi memulai bisnis atau barang ekspor. Peraturan pajak akuntansi Yunani yang begitu berat - memungkinkan sanksi besar untuk kesalahan kecil dokumen -Uni Eropa menuntut seluruh buku aturan sederhana dihapuskan. Parlemen akhirnya memenuhi pekan lalu.
Pemerintah Eropa secara perlahan mencoba untuk membuat ekonomi mereka lebih kompetitif. Namun dalam survei September di daya saing global oleh World Economic Forum, Yunani, Portugal, Spanyol dan Italia peringkat rendah karena akses terhadap pembiayaan dan pasar tenaga kerja yang kaku.
Hal ini membutuhkan 11 pengajuan birokrasi untuk memulai bisnis di Italia. Fellow euro anggota Slovenia membutuhkan dua.
Eurostat data yang dirilis Kamis menunjukkan kontraksi ekonomi zona euro kuartal berturut-turut . Output menyusut 0,1 persen pada kuartal Juli-September, dibandingkan dengan kuartal sebelumnya.
Komisi Eksekutif Uni Eropa memperkirakan ekonomi zona euro akan menyusut sebesar 0,4 persen 2012 dan tumbuh hanya 0,1 persen pada 2013.
Tanpa pertumbuhan, ada kesempatan yang sedikit memotong tingkat pengangguran 11,6 persen, tertinggi sejak euro diperkenalkan pada tahun 1999. Pengangguran puncak 25 persen di Yunani dan Spanyol.
Bahkan dengan pemulihan moderat pada tahun 2013 dan 2014, ekonomi zona euro akan lebih kecil disesuaikan dengan inflasi daripada tahun 2008, ketika resesi besar menggema di seluruh dunia.
Marco Valli, kepala ekonom Eropa untuk Unicredit, telah memetakan pemulihan dari lima krisis akan kembali ke 1970-an. Dia memperkirakan bahwa ekonomi zona euro tidak akan pulih ke level 2008 hingga enam bulan pertama tahun 2015.
"Ini tidak biasa, karena bahkan selama krisis keuangan besar di masa lalu, kami belum pernah melihat pemulihan yang lambat dari krisis keuangan," katanya.
0 komentar:
Posting Komentar