Mata uang China telah menjadi target kritik dari Presiden Barack Obama . Panggilan untuk itu hanya memperkuat akan mengintensifkan selama kunjungan Presiden Hu Jintao ke ibukota AS minggu ini, dijadwalkan bertemu Obama pada tanggal 19 Januari.
Tapi dilihat terhadap mata uang lainnya,jelas itu jauh dari yuan [CNY = X 6,5876 --- UNCH (0)] adalah semua yang artifisial depresi, analis mengatakan sikap Anda sebagian besar tergantung pada anda menemukan diri anda saat masuk
"Apakah jauh lebih lemah dari seharusnya, atau sangat undervalued? Saya pikir sebagian besar di Beijing akan setuju dengan itu, dan kebanyakan di Washington akan setuju dengan itu, "kata Daniel Hui, ahli strategi valuta asing di HSBC untuk Asia,. "Data tersebut mengatakan bahwa itu suatu tempat di tengah, mungkin lebih dekat ke penilaian mata uang Cina ."
Ada perdebatan panas tentang bagaimana tepatnya Anda harus nilai yuan, tentu saja, dan analis mengatakan ada terlalu banyak perhatian kepada bagaimana perdagangan terhadap dolar AS. Tapi saat-account surplus Cina sebagai bagian dari produk domestik bruto sekarang sebesar 4 persen, Hui berkata, serupa dengan jangkauan di bagian awal dekade terakhir, dan hanya di bawah 11 persen pada tahun 2007.
Kebanyakan analis memperkirakan lanjutan apresiasi yuan melambat. Naik sekitar 3 persen pada semester kedua tahun lalu. Itu setelah pengumuman mengejutkan oleh pemerintah Cina Juni lalu bahwa mereka akan mengadopsi kebijakan nilai tukar yang lebih fleksibel terhadap dolar, sebuah depegging yang menghasilkan keuntungan satu hari dari 0,42 persen terhadap greenback.
Para analis mengatakan Beijing tampaknya mengelola yuan terhadap bundel mata uang, meskipun tidak jelas bagaimana hal itu terdiri. Tidak seperti bundel Singapura berbasis peraturan, yang cukup dapat diprediksi, strategi China masih buram untuk analis mata uang.
Namun, arah yang jelas. Baik HSBC dan Credit Suisse mengharapkan mata uang Cina untuk mendapatkan 5 persen tahun ini, tingkat tahunan bahwa penargetan bank sentral . Selain kritikus di Barat, yang memotong yuan kuat ke inflasi dan meningkatkan daya beli bagi konsumen Cina, fokus utama bagi para pembuat kebijakan.
"Sedikit apresiasi mata uang tidak membantu dengan masalah inflasi, dan itu tidak membantu dengan meletakkan uang lebih di saku rumah tangga," kata Olivier Desbarres, direktur bertanggung jawab atas strategi valuta asing Asia pada Credit Suisse,. "Tapi itu juga memiliki biaya potensial. Jika Anda menghargai mata uang Anda agresif maka anda akan membuat beberapa industri tidak kompetitif. Industri-industri mungkin harus pindah, dan itu berarti kerja lebih rendah. Cina akan mengatakan itu hanya tidak berisiko mereka bersedia atau mampu mengambil. "
Tetapi angka ini mungkin stabil dan dikendalikan. Jika AS dan ekonomi global menunjukkan pertumbuhan yang lebih cepat dari yang diperkirakan tahun ini, yuan mungkin diperbolehkan untuk mendapatkan tanah bahkan lebih. Keuntungan dalam membantu mata uang memerangi inflasi, dengan membuat impor lebih murah dan meningkatkan daya beli.
"Risiko inflasi menuju terbalik," kata Wei Yao,ekonom Cina Societe Generale,. "Ini masih menjadi tantangan terbesar bagi Beijing saat ini." Keuntungan harga makanan mengancam stabilitas sosial tertentu. Dengan inflasi berjalan pada 5 persen di bulan November, bisa mencapai puncak pada 6-7 persen akhir tahun ini, Yao menambahkan.
Tapi meskipun mata uang kuat membantu inflasi yang moderat, Beijing tidak menggunakan yuan sebagai alat kebijakan,ahli valas mengatakan. Pemerintah Cina jauh lebih mungkin untuk melawan inflasi melalui alat kuantitatif langsung, seperti mengurangi arahan bank dan pengetatan jumlah uang beredar. Apresiasi stabil tapi mata uang lebih lambat merupakan latar belakang untuk Beijing.
Walaupun apresiasi mungkin menuju satu arah dalam jangka panjang, menjauh dari pasak dolar telah membuat yuan lebih sulit untuk mengukur. Kurs kebijakan Beijing juga akan melemparkan dalam beberapa kejutan di apresiasi.
"Apresiasi Yuan tidak akan linier - bisa sangat, sangat berombak," kata Desbarres.." Beberapa ketidakpastian dalam arah jangka pendek mencegah Beijing dari memiliki semua angkat berat, jika semua perdagangan mata uang disampaikan menentangnya.
Keuntungan jangka panjang yuan hanya membuat perbedaan tambahan terhadap ekonomi makro Cina. Tingkat keuntungan sejauh ini cukup dilakukan untuk mencegah perang dagang habis-habisan, dan juga memastikan Departemen Keuangan Amerika Serikat telah menolak panggilan untuk menjuluki Cina sebuah manipulator mata uang resmi.
"Itu benar-benar bergantung pada kebijakan Cina melakukan hanya cukup untuk menjaga orang Amerika cukup senang," kata Desbarres.
Ada perdebatan mengenai berapa banyak yuan meningkat akan membantu perekonomian AS. Yao Yang, direktur Pusat Riset Ekonomi Cina di Peking University, mengatakan dalam proyeksi untuk 2011 44 persen dari surplus perdagangan China berasal dari perusahaan AS yang beroperasi di China. Dengan perhitungan itu, Apple iPhone menyumbang $ 1900000000 sebesar $ 143.000.000.000 surplus perdagangan Cina dengan Amerika Serikat pada tahun 2009.
Memperkirakan apresiasi yuan dari 5 persen akan menyebabkan kerja AS naik dengan hanya 0,02 persen. Bahkan 20 persen peningkatan dalam mata uang Cina hanya akan menyebabkan kerja AS untuk 0,16 persen.
Meskipun tingkat pengangguran AS akhirnya turun di bawah 10 persen, dan saat ini duduk di 9,4 persen untuk Desember, ekonomi Amerika masih menghadapi tantangan. Ketua Federal Reserve AS Ben Bernanke memperingatkan mungkin diperlukan sebanyak lima tahun sebelum tingkat pengangguran jatuh ke tingkat yang lebih khas dari sekitar 6 persen.
Sementara itu,kemungkinan Washington akan terus menunjuk jari ke yuan sebagai penyebab pekerjaan yang hilang -, analis mengatakan.
"Hal ini mudah bagi para politisi AS untuk menunjuk ke sebuah faktor eksternal," kata Hui. "Renminibi ini mungkin bisa dan harus kuat".
Tapi dilihat terhadap mata uang lainnya,jelas itu jauh dari yuan [CNY = X 6,5876 --- UNCH (0)] adalah semua yang artifisial depresi, analis mengatakan sikap Anda sebagian besar tergantung pada anda menemukan diri anda saat masuk
"Apakah jauh lebih lemah dari seharusnya, atau sangat undervalued? Saya pikir sebagian besar di Beijing akan setuju dengan itu, dan kebanyakan di Washington akan setuju dengan itu, "kata Daniel Hui, ahli strategi valuta asing di HSBC untuk Asia,. "Data tersebut mengatakan bahwa itu suatu tempat di tengah, mungkin lebih dekat ke penilaian mata uang Cina ."
Ada perdebatan panas tentang bagaimana tepatnya Anda harus nilai yuan, tentu saja, dan analis mengatakan ada terlalu banyak perhatian kepada bagaimana perdagangan terhadap dolar AS. Tapi saat-account surplus Cina sebagai bagian dari produk domestik bruto sekarang sebesar 4 persen, Hui berkata, serupa dengan jangkauan di bagian awal dekade terakhir, dan hanya di bawah 11 persen pada tahun 2007.
Kebanyakan analis memperkirakan lanjutan apresiasi yuan melambat. Naik sekitar 3 persen pada semester kedua tahun lalu. Itu setelah pengumuman mengejutkan oleh pemerintah Cina Juni lalu bahwa mereka akan mengadopsi kebijakan nilai tukar yang lebih fleksibel terhadap dolar, sebuah depegging yang menghasilkan keuntungan satu hari dari 0,42 persen terhadap greenback.
Para analis mengatakan Beijing tampaknya mengelola yuan terhadap bundel mata uang, meskipun tidak jelas bagaimana hal itu terdiri. Tidak seperti bundel Singapura berbasis peraturan, yang cukup dapat diprediksi, strategi China masih buram untuk analis mata uang.
Namun, arah yang jelas. Baik HSBC dan Credit Suisse mengharapkan mata uang Cina untuk mendapatkan 5 persen tahun ini, tingkat tahunan bahwa penargetan bank sentral . Selain kritikus di Barat, yang memotong yuan kuat ke inflasi dan meningkatkan daya beli bagi konsumen Cina, fokus utama bagi para pembuat kebijakan.
"Sedikit apresiasi mata uang tidak membantu dengan masalah inflasi, dan itu tidak membantu dengan meletakkan uang lebih di saku rumah tangga," kata Olivier Desbarres, direktur bertanggung jawab atas strategi valuta asing Asia pada Credit Suisse,. "Tapi itu juga memiliki biaya potensial. Jika Anda menghargai mata uang Anda agresif maka anda akan membuat beberapa industri tidak kompetitif. Industri-industri mungkin harus pindah, dan itu berarti kerja lebih rendah. Cina akan mengatakan itu hanya tidak berisiko mereka bersedia atau mampu mengambil. "
Tetapi angka ini mungkin stabil dan dikendalikan. Jika AS dan ekonomi global menunjukkan pertumbuhan yang lebih cepat dari yang diperkirakan tahun ini, yuan mungkin diperbolehkan untuk mendapatkan tanah bahkan lebih. Keuntungan dalam membantu mata uang memerangi inflasi, dengan membuat impor lebih murah dan meningkatkan daya beli.
"Risiko inflasi menuju terbalik," kata Wei Yao,ekonom Cina Societe Generale,. "Ini masih menjadi tantangan terbesar bagi Beijing saat ini." Keuntungan harga makanan mengancam stabilitas sosial tertentu. Dengan inflasi berjalan pada 5 persen di bulan November, bisa mencapai puncak pada 6-7 persen akhir tahun ini, Yao menambahkan.
Tapi meskipun mata uang kuat membantu inflasi yang moderat, Beijing tidak menggunakan yuan sebagai alat kebijakan,ahli valas mengatakan. Pemerintah Cina jauh lebih mungkin untuk melawan inflasi melalui alat kuantitatif langsung, seperti mengurangi arahan bank dan pengetatan jumlah uang beredar. Apresiasi stabil tapi mata uang lebih lambat merupakan latar belakang untuk Beijing.
Walaupun apresiasi mungkin menuju satu arah dalam jangka panjang, menjauh dari pasak dolar telah membuat yuan lebih sulit untuk mengukur. Kurs kebijakan Beijing juga akan melemparkan dalam beberapa kejutan di apresiasi.
"Apresiasi Yuan tidak akan linier - bisa sangat, sangat berombak," kata Desbarres.." Beberapa ketidakpastian dalam arah jangka pendek mencegah Beijing dari memiliki semua angkat berat, jika semua perdagangan mata uang disampaikan menentangnya.
Keuntungan jangka panjang yuan hanya membuat perbedaan tambahan terhadap ekonomi makro Cina. Tingkat keuntungan sejauh ini cukup dilakukan untuk mencegah perang dagang habis-habisan, dan juga memastikan Departemen Keuangan Amerika Serikat telah menolak panggilan untuk menjuluki Cina sebuah manipulator mata uang resmi.
"Itu benar-benar bergantung pada kebijakan Cina melakukan hanya cukup untuk menjaga orang Amerika cukup senang," kata Desbarres.
Ada perdebatan mengenai berapa banyak yuan meningkat akan membantu perekonomian AS. Yao Yang, direktur Pusat Riset Ekonomi Cina di Peking University, mengatakan dalam proyeksi untuk 2011 44 persen dari surplus perdagangan China berasal dari perusahaan AS yang beroperasi di China. Dengan perhitungan itu, Apple iPhone menyumbang $ 1900000000 sebesar $ 143.000.000.000 surplus perdagangan Cina dengan Amerika Serikat pada tahun 2009.
Memperkirakan apresiasi yuan dari 5 persen akan menyebabkan kerja AS naik dengan hanya 0,02 persen. Bahkan 20 persen peningkatan dalam mata uang Cina hanya akan menyebabkan kerja AS untuk 0,16 persen.
Meskipun tingkat pengangguran AS akhirnya turun di bawah 10 persen, dan saat ini duduk di 9,4 persen untuk Desember, ekonomi Amerika masih menghadapi tantangan. Ketua Federal Reserve AS Ben Bernanke memperingatkan mungkin diperlukan sebanyak lima tahun sebelum tingkat pengangguran jatuh ke tingkat yang lebih khas dari sekitar 6 persen.
Sementara itu,kemungkinan Washington akan terus menunjuk jari ke yuan sebagai penyebab pekerjaan yang hilang -, analis mengatakan.
"Hal ini mudah bagi para politisi AS untuk menunjuk ke sebuah faktor eksternal," kata Hui. "Renminibi ini mungkin bisa dan harus kuat".
0 komentar:
Posting Komentar